本年，港股IPO和二级市集交往热气腾腾开云kaiyun，眩惑众人眼神，港交所的转变、中国科技和破费企业的崛起、流动性的改善等皆是催化剂。

6月18日，在2025陆家嘴论坛“鞭策老本市集抓续矜重发展”全体大会（三）上，港交所行政总裁陈翊庭示意，现时港股IPO列队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表。她称，今天港股的隆盛方式也收货于往日多年的抓续转变，“四肢‘作念交往所的东谈主’，要历久不忘服求实体经济与投资者的初心。中国照旧是众人第二大老本市集，内地和香港各大交往所要错位发展、上风互补，共同鞭策多脉络老本市集体系设立。”

数据表露，放胆5月底，本年香港IPO募资已逾越760亿港元，约97亿好意思元。这意味着募资额约为2024年同期的7倍，并已接近昨年全年水平（约110亿好意思元）。更有海外投行瞻望，本年全年IPO总数可能逾越200亿好意思元。

陈翊庭称，在众人变局中，应该坚抓融合与错位发展，增强老本市集韧性与信心。“内地与香港交往所应错位发展、融合大于竞争。”她示意，港交所与上交所（尤其科创板）是错位发展、互补融合干系，而非零和博弈。港交所大约阐扬众人窗口作用，只怕与A股的深厚产业基础变成互补。

举例，港股近期 IPO弘扬强盛，主要收货于海外投资者（泰西、中东、东南亚）再行关心中概股，港股在眩惑众人老本参与IPO方面具有自然上风，以及企业选择上市场地的圭表多元化。同期，企业是否在港股上市也取决于是否有众人化策略，如境外收购、职工股权激励等，还要考虑到融资便利性、老本使用生动性的问题。

陈翊庭借用“东谈主、货、场”分析了交往所发展之谈。就“东谈主”而言，交往所的中枢就业对象——企业与投资者。对企业端来说，交往所要生动应变，就业各类优质上市资源。之是以港交所列队企业逾越100家，激勉众人交往所崇拜，亦然因为港交所自2018年起接续转变，从条目三年盈利到宽待尚未盈利的生物科技与“专精特新”企业；如今，企业选择A转H或H转A的动因在于融资平台多元化与投资者群体拓展，A+H股变成良性互动是交往所互补、互联互通的奏效例证。

对投资者端而言，现时香港市集眩惑更多海外老本参与中国市集。现在，外资在中国股债市集的参与度仍低，增漫空间强大；由于好意思元金钱的“隐迹所”地位略有动摇，使得东谈主民币金钱眩惑力高潮，海外投资者正在进行金钱再均衡，为眩惑外资提供了要紧窗口期。此时，港股、A股、QFII、互联互通皆不错四肢用具，枢纽是要眩惑“东谈主”进来。

再来即是“货”，即完善居品线，设立多金钱、多用具的金融市集。陈翊庭示意，不仅要有股票、债券，还要涵盖巨额商品。为倨傲众人资金的金钱建立需求，中国市集必须具备齐备居品生态。同期，也要强调风险贬责用具的要紧性，如港交所规画中的东谈主民币国债期货。“市集越大，越需要对冲用具援救投资者进行灵验操作。”

在谈及“场”时，陈翊庭领略称，跟着投资者交往需求升级，条目体验更优、成果更高，因此需要升级市集基础圭表，晋升众人交往体验。对此，港交所推出东谈主民币柜台交往机制，南向互通东谈主民币计价有助于浮松内地投资者。此外，必须加强本领系统参加，与众人DeepTech 接轨，包括交往平台、计帐交收、全天候交往机制等，全面晋升基础圭表质料。

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周艾琳

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